Los partidos políticos expresan el pluralismo político, concurren a la formación y manifestación de la voluntad popular y son instrumento fundamental para la participación política. Art 6 de la constitución.
¿Que qué vamos a hacer? Eso pero a lo bestia. Como nunca lo habéis visto.
Cuando un sinvergüenza, en el mismo fin de semana, coincide con un sabio profesor, creo que es llegado el momento de preocuparse.
What I’ve been arguing for a while is that saving the euro requires two things:
1.- large ECB purchases of peripheral bonds (or at least a declared willingness to do so, to cap yields), and
2.- an indication that the ECB will be willing to allow higher inflation to make adjustment possible.
Ahora las soluciones:
En cambio, si Alemania saliera y dejara la moneda común en manos de los países deudores, el euro bajaría y la deuda acumulada se depreciaríaen consonancia con la divisa. Prácticamente todos los arduos problemas actuales se disiparían. Los países deudores recuperarían la competitividad; su deuda disminuiría en términos reales y, con el control del BCE, la amenaza de suspensión de pagos se disiparía.
(George Soros es presidente de Soros Fund Management).
No por improbable será imposible, pero pasar de ganar a dejarse perder; lo dudo.
Una salida de Alemania sería un episodio único, causante de un gran trastorno, pero soportable, en lugar del caótico y prolongado efecto dominó que causaría la salida de un país deudor tras otro forzada por la especulación y la fuga de capitales. No habría pleitos válidos promovidos por titulares de bonos agraviados. Incluso los problemas de la propiedad inmobiliaria resultarían mucho más soportables. Con una diferencia importante del tipo de cambio, los alemanes acudirían en tropel a comprar propiedad inmobiliaria española e irlandesa. Después de los trastornos iniciales, la zona del euro pasaría de la depresión al crecimiento.
Existe un claro paralelismo entre la crisis del euro y la crisis bancaria internacional de 1982. Entonces el FMI y las autoridades bancarias internacionales salvaron el sistema bancario internacional prestando exactamente el dinero suficiente a los países profundamente endeudados para que pudiesen evitar la suspensión de pagos, pero a costa de provocarles una depresión duradera. Latinoamérica sufrió la pérdida de un decenio.
Think of Spain as facing a three-level problem. The topmost level is the problem of the banks; set that aside for now. Below that is the problem of sovereign debt. What makes the debt problem so serious, however, is the underlying problem of competitiveness: Spain needs to increase exports to make up for the jobs lost when its housing bubble burst. And it faces years of a highly depressed economy until costs have fallen enough relative to the rest of Europe to achieve the needed gain in competitiveness.
So, what do the new austerity measures contribute to the solution of these problems?
Well, Spain’s deficit will be smaller. Not 63 billion euros smaller, since the further depression of Spain’s economy will reduce revenues; say it’s 40 or 45 billion euros less debt, which is around 4 percent of Spanish GDP. Does anyone think this will make a big difference to the long-run fiscal outlook, or restore investor confidence?
What about competitiveness? Let’s be frank and brutal: the European strategy is basically for debtor nations to achieve relative deflation via high unemployment. Think of it in terms of a Phillips curve:
I’ve drawn this curve very flat at high rates of unemployment – which is what all the evidence suggests. If nothing else, this crisis has given us overwhelming evidence that downward nominal wage rigidity is real and a major factor.
Now think about what Spain is doing: basically, it’s moving from A to B – driving its unemployment rate even higher. This will possibly lead to a slight acceleration of the improvement in Spain’s competitiveness. Maybe. But it won’t be significant.
So, Rajoy is imposing harsh further austerity that will raise unemployment while making no significant dent in either the fiscal problem or the competitiveness problem. And this makes sense why?
OK, so Spain gets a bank bailout. It’s basically like the TARP: a Spanish government agency will give banks cash, presumably in return for an ownership stake, with the goal of reassuring depositors and interbank lenders that their funds will remain safe even if the banks turn out to have big losses; the point is that these losses will initially come out of the new cash hoard, so that default on debts won’t happen.
The twist is that the Spanish government itself is cash-poor and must pay high rates to borrow on the market, so this money comes as a loan from stronger European economies, presumably at below-market rates.
The question you should ask is, what problem does this solve? It may — may — put a temporary end to the “doom loop” of funds fleeing Spanish banks, forcing the banks to sell assets, driving asset prices down and creating further doubts about solvency. (It won’t help even here to the extent that fears involve euro breakup rather than default). But it does nothing to restore Spanish competitiveness or lessen the suffering from austerity.
So the whole thing at best buys time — just like the ECB’s lending program from last fall. What will Europe do with that time?
If past behavior is any indication, the answer is, nothing.
La prima de riesgo o diferencial de deuda, es el sobreprecio que paga un país para financiarse en los mercados en comparación con otros países.De esta forma cuanto mayor es el riesgo país, más alta será su prima de riesgo y más alto será el tipo de interés de su deuda. Dicho de otra forma, es la rentabilidad que exigen los inversores (interés) a un país para comprar su deuda soberana en comparación con la que exigen a otros países. La prima de riesgo mide la confianza de los inversores en la solidez de una economía.
Y lo estamos pagando: los abueletes españoles, los funcionarios de toda Europa (esto no ha hecho mas que empezar), los parados no de larga duración sino esos y los de ninguna duración, todos en nuestros derechos sociales y las próximas generaciones en arreglar este desaguisado, sabio cocktail de mentiras y avaricias.
La prima de riesgo de los países de la Unión Europea se calcula respecto de Alemania porque se supone que su deuda pública es la que menor riesgo de impago tiene, incluso se suele aceptar su riesgo de impago es: O.
Por si no te has quedado de piedra, la explicación:
somos a imagen y semejanza del imperio y
El riesgo país calculado con base en el EMBI se sustenta en la idea de que la tasa de interés de los bonos de Estados Unidos está conformada solo por el premio a la espera, ya que se considera que la posibilidad de que el Gobierno de Estados Unidos no pague sus obligaciones es muy baja (menor que cualquier otra) y por tanto el riesgo implícito en sus bonos es prácticamente inexistente (menor que cualquier otro).
Este indicador (EMBI), es una herramienta de análisis económico, de poca profundidad, pero utilizada ampliamente debido a su practicidad de cálculo.
